Очередное повышение нормы обязательных резервов сигнализирует о том, что ЦБ сковал себя мыслями о проинфляционных рисках. А значит, по мнению Набиуллиной, экономику надо усмирить и не допустить раскрутки потребления.

Теперь банки с универсальной лицензией и небанковские кредитные организации обязаны будут хранить на спецсчетах ЦБ 4% своих резервов, а до 7% повысится норматив в иностранной валюте для всех кредитных организаций. ЦБ активно прибирает к себе излишки денежной массы, высвобожденной на рынок, чтобы не допустить скачка инфляции. Для банков средств для распоряжения станет меньше, значит условия по процентным выплатам для вкладчиков могут быть ужесточены, а объем выданных кредитов на долгий срок сократится.

Важным аспектом в изъятии ликвидности является девалютизация. ЦБ продолжает подталкивать банки к сокращению объема токсичных валют в своем арсенале. Под прицелом ЦБ сейчас находятся рост госрасходов, падение нефтегазовых доходов и дефицит федерального бюджета. Усугубление этих факторов ведет к ужесточению денежно-кредитной политики. Поэтому ЦБ создает все условия для максимизации доходов федерального бюджета, не давая рублю окрепнуть. Не исключено в дальнейшем повышение и ключевой ставки, о чем Набиуллина уже прозрачно намекает.

Традиционно внутренние проблемы рынка находятся вне фокуса внимания ЦБ. Отсутствуют меры по повышению производительности труда, форсированию льготного кредитования для МСП. Реальный сектор опять проходит мимо.


Автор: Игорь Прессман

Игорь Прессман - блогер-самоучка. Его материалы всегда радуют оценочными суждениями, подчас удручают малым количеством фактов. Тем не менее, с возрастом все должно исправиться. Игорь Прессман родился на Урале и прожил всю юность именно тут. Тем не менее, пишет Прессман материалы федерального масштаба гораздо чаще, нежели статьи местного уровня. И.Прессман родился в 2000-ом году, на стыке тысячелетий и след в новом тысячелетии оставит наверняка. Ссылки на другие его материалы вы можете найти на этой странице.